Ou talvez não. Bom, pelo menos o Banco de Portugal não parece muito preocupado. Entre outras questões, devidamente explicadas a partir da página 22 do último Boletim Económico, porque o crédito não está a crescer como se diz. É tudo um simples – mas enorme – efeito base. Onde é que já ouvimos isto antes?
Para além disto, o Boletim da semana passada tem, entre outras coisas que já foram devidamente esmiuçados nos media, dois elementos para os quais chamo a atenção. Primeiro, uma análise da evolução demográfica de Portugal, com uma interessante cenarização das próximas décadas. Um alerta prévio: o BdP também não parece estar a levar a sério a tese de que nos últimos anos saíram de Portugal 500 mil pessoas. O número mais correcto parece ser cerca de um quinto desse valor (novamente, onde é que já ouvimos isso antes?).
Finalmente, o boletim traz uma excelente discussão do bicudo problema da medição dos saldos estruturais (página 89). E uma coisa de que eu andava à procura há imenso tempo: uma compilação detalhada de todas as medidas temporárias e extraordinárias para o período 2002-2014, já com base no SEC2010.